Vastuullinen sijoitustoiminta Ilmarisessa

Ilmarinen on keskinäinen työeläkeyhtiö, jonka perustehtävänä on pitää huolta yhtiössä vakuutettujen työntekijöiden ja yrittäjien työeläketurvasta ja tulevien eläkkeiden katteeksi rahastoidusta sijoitusomaisuudesta. Yhtiö vastaa noin 750 000 suomalaisen työeläketurvasta ja maksoi eläkkeitä vuonna 2005 noin 2 miljardin euron edestä. Sijoitusomaisuuden arvo oli noin 21 miljardia euroa.

Ilmarinen pitää tärkeänä osallistua suomalaisten yritysten rahoittamiseen ja suomalaisen elinkeinoelämän pääomahuollon turvaamiseen. Vuoden 2005 lopulla yhtiön yli 6 miljardin euron osakesalkusta noin 40 % oli suomalaisissa osakkeissa. Lisäksi merkittäviä Suomi-sijoituskohteita ovat kiinteistöt, joukkovelkakirjalainat ja erityyppiset yritysluotot.

Ilmarisen omistajapolitiikan mukaisesti yhtiön sijoitustoiminnan pitää olla paitsi tuottavaa, myös vastuullista ja eettisesti kestävää. Ilmarinen edellyttää sijoituskohteiltaan kestävän kehityksen periaatteiden noudattamista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että sijoituskohteena oleva yritys noudattaa sekä kansainvälistä että paikallista lainsäädäntöä ja huolehtii esimerkiksi toiminnan vaatimista riittävistä ympäristöinvestoinneista. Työntekijöiden kohtelun on oltava asianmukaista ja ihmisoikeuksia kunnioittavaa.

Ilmarisen käyttämä arviointimenetelmä pohjautuu positiiviseen arvottamiseen. Menetelmä ei sulje suoraan pois mitään toimialaa, vaan kullakin toimialalla kohteet valitaan niiden yritysten joukosta, jotka noudattavat kestävän kehityksen periaatteita. Tällaisten yritysten uskotaan hoitavan myös taloudelliset velvoitteensa keskimääräistä paremmin ja läpinäkyvämmin, mikä pienentää sijoittajan riskiä. Tämä alentaa yritykseltä vaadittavaa tuottovaatimusta ja mahdollistaa myös keskimääräistä korkeamman arvostustason. Rahastojen valinnassa huomio kiinnittyy omaisuudenhoitajien vastuullisuuteen ja toiminnan läpinäkyvyyteen.

Ilmarinen käyttää arvopaperisalkun eettisyyden arvioimisessa ulkopuolista asiantuntijaa, joka tarkastaa salkun kahdesti vuodessa. Valittuja periaatteita rikkoneet yritykset voidaan poistaa sijoituskohteista, mikäli tehdyt lisäselvitykset ja keskustelut yritysjohdon kanssa eivät muuta tilannetta. Vuoden 2005 aikana salkusta ei jouduttu poistamaan yhtiöitä eettisin perustein, mutta vuosina 2003–2004 salkusta poistettiin neljän yhtiön arvopaperit. Perusteita poistoille olivat muun muassa pakkotyö ja ympäristörikokset. Ilmarisen yhteistyökumppanina vastuullisuuden arvioinnissa on kolmen vuoden ajan ollut ruotsalainen GES Investment Services, jolla on yli 16 vuoden kokemus alalta.

Ilmarinen uskoo, että aktiivisella omistajapolitiikalla voidaan vaikuttaa myönteisesti omistusten arvon kehitykseen ja alentaa sijoituksiin liittyvää riskiä. Aktiivisuus tarkoittaa esimerkiksi osallistumista yhtiökokouksiin ja yhteydenpitoa yritysten johtoon. Tarvittaessa Ilmarinen toimii yhteistyössä muiden osakkeenomistajien kanssa. Lisäksi yhtiö seuraa ja analysoi hallintotapojen ja erilaisten palkitsemisjärjestelmien kehittymistä sekä osallistuu aktiivisesti näitä aiheita koskevaan keskusteluun.